如何购买股票

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发布时间: 2016-9-1

个人参与金融市场的其中一种最受欢迎的方法是购买“股票”。股票是对某公司的股权投资,使拥有人有权获得该公司盈利及资产的一部份。1)股票以“股份”计值,每股相当于某公司的一小部份拥有权。当某人购买某公司股票的1股股份,他将会取得该公司的一部份权益。

美国人的股票拥有比率十分之高。于2015年4月,所有美国成人当中55%拥有股票,而年收入超过75,000美元的美国人则接近90%拥有公司股票。2)购买及拥有股票在国际投资者当中亦十分普遍。中国庞大的股票市场亦宣称有超过9,000万名个别本土股票持有人。3)

推动购买特定公司股票的动力包括短线投机以至长线资本投资。投资者及交易者购买股票,尝试藉着股票价格的未来资本增值而获利。固定收益投资者及公司雇员买入股票以获取潜在股息,或配合公司赞助的退休计划。机构投资者大手买入公司股票,作为取得公司政策影响力的一种方法。

购买方法

购入及买卖股票有多种方法。个人可以通过参与直接股票购买计划(Direct Stock Purchase Plan)直接向一家公司或通过一家经纪行在公开市场上买入股票。股票亦可以通过“差价合约”(CFD)以衍生工具的方式进行买卖。投资者的动机及观点对于购买哪家公司的股票及哪种购买方法最为理想,将会造成很大的影响。

直接股票购买计划(DSPP)

个人购买股票的其中一种方法是通过直接股票购买计划(DSPP)。DSPP是一种由美国证券交易委员会(SEC)所监管的公司特定计划,使公司能够向投资者直接卖出股票的股份。4)通过DSPP购买股票使投资者得以免缴与经纪行相关的费用及佣金。

通过DSPP购买公司股票的过程十分直接。首先,投资者必须参加所选公司的DSPP。参加计划后,将会跟发售公司的计划代理人开立账户。计划代理人将会进行投资者与公司之间的所有货币交易。最后,投资者就股票购买指定一个投资资本金额,而计划代理人将会促成交易。

参加DSPP对投资者来说既有优点,又有缺点。最大的优点在于消除了经纪费用及方便投资。视乎个别公司的政策而定,受监管投资范围、初始设立费用及出售股票时的费用是当中最大的缺点。5)

差价合约:CFD

一个买卖股票但实际上并无购买及拥有个别股份的方法是透过“差价合约”,又称“CFD”。CFD是双方就相关证券价值进行积极投机而订立的协议。股票、商品、货币及指数可以透过差价合约进行交易。6)由于CFD的价值是以相关资产在某段时期的定价为基础,因此被视为衍生金融产品。

举例说,假如差价合约的相关资产是某公司股票的1股股份,差价合约的价值将会跟随该个别股票的定价而波动。假如股价上升,差价合约的买方将会因为股票升值而享受到财务上的好处。差价合约卖方则会实现亏损,及须负责向其差价合约交易商支付合约价格与实际股票价格之间的差额。相反,假如相关证券的价格下跌,差价合约卖方将实现收益,而差价合约买方将亏蚀价值,及须负责偿付差额。

差价合约以保证金方式购买或卖出,交易者只需拨出相关资产价值的一小部份金额,即可开始交易。7) 差价合约交易商往往只要求资产价值的1%,便会促成有关交易,而交易者将会就100%的资产总值取得收益。对于缺乏交易资本即时买入大量股票的股份投资者来说,差价合约使他们能够使用更高的杠杆,以及利用小额投资实现较大的收益。保证金交易涉及高度的风险,亏损可能会超过存入的金额。

经纪行:全面经纪服务

购买股票其中一种最传统的方法是使用提供全面服务的经纪行。“全面服务经纪商”是按照客户的方向执行交易的人士,并同时提供其他服务,例如市场研究、退休计划、税务协助及投资建议等。8)

要利用全面服务经纪行买入股票,投资者必须先于经纪行开立账户。要开立客户账户,必须符合经纪行的特定要求。开立新投资账户之前,必须收集及评估客户净值、职业状况、投资目标及个人身份资料9)。客户获经纪商批核后,必须填妥“客户披露协议”。客户披露协议明确界定交易处理及账户管理的条款。客户披露协议经处理后,账户接着便可供使用。

全面经纪服务为客户提供多种好处。获取市场研究、财务规划及建议及管理投资组合等是当中一一些能让投资者受惠的服务。就缺点而言,使用全面服务经纪商的成本十分之高。在开立全面服务经纪账户之前,除较高的费用及佣金架构外,亦应考虑所需最低开户资金较高等因素。假如个人关注及财务建议的需求较高,则支付额外的成本是有必要的。

经纪行:折扣式经纪服务

电子交易面世之后带来了大量折扣式经纪服务的选择。“折扣式经纪”是一种收取降价佣金代客执行交易的股票经纪商。10)藉提供有限度的服务,折扣式经纪行能够在大幅削减交易成本的情况下为客户提供接触市场的渠道。

开立折扣式经纪账户的程序跟全面服务经纪账户相若。不过,由于折扣式经纪服务的目标是藉着向大量客户收取较低的费用而获利,因此开立账户的要求较为宽松。相同的反洗黑钱及了解您的客户(KYC)程序仍然适用。较小的最低开户资金及有限的资本要求能提高投资者开户申请书完成及更迅速地获得处理的机会。

互联网科技的进步为投资者提供一系列不同的网上折扣式经纪服务的选择,以及自行建立交易的能力。科技简化了指令建立过程,使经纪行能够提供“大幅折扣”的佣金及费用架构。于撰写本文时(2016年4月),透过网上折扣式经纪行建立交易的费用低至每项交易5美元。11)

投资者通过折扣式经纪服务购买股票有多种好处。较低的交易成本、较小的所需账户结余及简化的指令建立程序,全部为独立交易者或投资者度身设计。不过,折扣式经纪服务并不会为客户提供教育及指导。缺乏深厚的市场经验,交易新手可能会觉得折扣式经纪服务“自行操盘”的概念不够理想。

建立指令

买入1股股票的最后步骤是建立指令。无论投资者是透过电话向经纪商提供指示,抑或是点击鼠标在网上买入股票,指令最终都会在交易所建立及执行。无论使用哪种经纪服务,购买股票的指令均分为两种形式:市价单及限价单。

市价单是于某一时间以最佳可得价格买入(或卖出,假如是进行“沽空”)股票的指令。12)市价单于传送至交易所时立即执行。在迅速转变的波动市场下,成交指令的价格有别于市价单的原本价格,是十分常见的。市价单价格与成交指令价格之间的差异称为“滑点”。

第二种指令,即限价单,是以指定价格或更佳价格买入(或卖出)股票的指令。13) 例如,买入限价单只会以指定买入价或更低的价格执行。有别于市价单,限价单并不会于传送至交易所时立即执行。限价单将会在交易所的轮候列中,假如并未达致限价价格,指令将不会执行。限价单将会在以下情况使用,例如当投资者不希望支付多过预定的价格时,或当投资者担心出现潜在滑点时。

总结

正如上文所概述,买入1股股票或买卖1张差价合约的过程包含多个独特的步骤,个人投资者应花时间进行谨慎的查核,以作出一个最切合其财务状况的审慎决定。

参考资料(只提供英文版)

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