非农虽好无奈美元乏力,加息预期不敌避险情绪

文章分类: 外汇学习  市场分析  

标签: 美国非农就业数据  美联储加息影响  

发布时间: 2016-7-12

2016年7月12日 12:15

上周五公布了美国6 月非农数据, 新增就业人数达到28.7 万,远超预期的18 万。28.7 万相对3.8 万(美国5 月的非农数据)固然有天渊之别,但是从市场的反应来讲,美元指数并没有一飞冲天。反过来讲,非美货币以及黄金纷纷走出一个先跌后反弹的走势。笔者认为,这样的走势代表了市场并未单凭一个较强劲的非农数据就对7 月份美联储加息的概率产生改观,与此同时市场还是被浓厚的避险情绪所笼罩。联邦基金利率期货显示,本月非农数据公布后, 只是明显提振了美国12 月份加息的概率, 从18%提升到25%。

上周除了非农数据值得我们留意以外,在7 月5 号卡尼的讲话以及7 月7 号美联储及欧联储的会议纪要,其实也验证了刚刚提及的两个论点。卡尼在7 月5 号的讲话,有提及到英央行会下调逆周期缓冲资本率到0.0%, 并预计将维持到2017 年的6 月份,同时也提升了银行借贷能力到1500 亿英镑. 以上都代表了英央行在本周7 月14 的利率决议之前, 已经开始实行一些较为宽松的货币政策。在7 月7 号晚上,欧央行的会议声明也重申了英国退欧可能对欧元区做成显着不利的经济影响,同时已经做好了准备利用所有的政策工具。英央行与欧央行无疑都表明了立场??他们现在面临的情况,并不容许他们考虑加息或者是进行一些紧缩的措施,因此也提振了市场的避险情绪。

再细读美联储在7 月7 号的会议纪要,笔者认为更是暗示了美联储内部分化已经逐渐加剧。从纪要的内容上看,有一些委员反对推迟加息的步伐, 但是也有一些认为应该等待劳动力市场的数据及英国公投结果。显而易见,这样意见的分化也代表着美联储在短期以内(7 月份) 加息的可能性相对较低; 同时也为本年以内还可不可以保持两次的加息概率留下了悬念。但是笔者认为,可以通过以上的解读,去解释为何在非农数据远超预期的时候,黄金还可以延续它的涨势。

非农虽好无奈美元乏力,加息预期不敌避险情绪

上图是欧元兑美元的日线级别K 线图,布林线中轨为现在价格提供了阻力。相信本周7 月14 日英央行公布利率决议的时候,若发送出一个较为鸽派的信息,或者是意外下调利率,相信会对欧元/美元形成下行压力。主要是考虑到在6 月30 日当天,卡尼讲话曾提及到他自己觉得英央行可能会在夏季推出一些宽松的措施,该讲话发表后除了导致英镑兑美元的下跌,同时也拖累了欧元兑美元的表现。展望本周欧元/美元走势,若英央行释放温和信号,则汇价有机会下行至6 月24 日的低位1.0910。

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作者:苏炜杰

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