庫存減少帶來利好 油價能否更上一步

2016年10月20日

昨日美國EIA數據顯示，原油庫存意外減小，之前市場預計庫存將增加270萬桶。受此消息影響原油價格出現上漲，最終報收於51.4美元/桶，創出了近15月以來的新高。但美國的庫欣原油庫存卻創下了6個月的新高，且汽油庫存也創出了今年2月以來的最大增幅。此次EIA數據背後也是隱憂不斷。

但這些隱憂是否會影響原油價格才是我們所關注的重點。原油價格從9月底開始出現上漲，從最低的44美元/桶漲到昨日的近51美元/桶，不到一個月漲幅超過15%。如此快速的上漲主要源於全球市場對於產油國達成限產協議的預期，市場預期OPCE在11月30日召開的會議中會達成限產協議，這其中非OPCE國家如俄羅斯也將一同加入。因此市場對於此次限產抱有很高的期望，油價也做了相應的反應。但問題是，俄羅斯和伊朗兩個最不確定的國家，是否會真的簽署限產協議呢？首先是俄羅斯，總統普京在上周表示支持限產協議也表示會加入限產協議，但俄羅斯在10月的前兩周的原油產量創出了新高。俄羅斯說一套做一套的做法很難讓大家相信會信守承認。其次是伊朗，作為歷史上的產油大國。伊朗對重返國際市場充滿信心，隨著經濟制裁的解除，伊朗需要不斷通過石油換取外匯，支持國內經濟的發展。所以伊朗雖然口頭答應會加入限產協議，但實際執行效果將是個大大的疑問。

因此原油價格持續上漲的背後動力值得懷疑，但現在離11月的會議還有很長時間，任何有關限產協議進一步的消息都有可能再次刺激油價上漲，只是上漲的空間可能不會像之前那麼大。

根據美國原油日線圖來看，原油價格如果能夠順利的站上51美元/桶，根據斐波那契數列，下一步將會挑戰57美元/桶。而MACD也顯示多頭現在佔據優勢，雖然快線與慢線在高位出現了重合，但不能就此判斷上升趨勢就此結束。如果在高位出現了死叉而且掉頭向下，那麼原油此輪的漲幅就宣告結束。

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作者︰瞿超（福匯講師）

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